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（原标题：张小泉深陷债务泥潭：集团及法东说念主等被实践31.3亿，箝制权、品牌成立、成本反噬三大困局待解）

图片开头：视觉中国

蓝鲸新闻4月2日讯（记者 王涵艺）照旧以“刀剪”立身的张小泉，如今却被成本“镰刀”割伤。

据天眼查法律诉讼信息自大，近日，杭州张小泉集团有限公司、上海富春投资有限公司及实控东说念想法樟生、张国标等新增一条被实践东说念主信息，实践宗旨31.3亿余元，实践法院为浙江省杭州市中级东说念主民法院。加上此前的 6 条被实践东说念主纪录，累计被实践金额已超38亿元。

张小泉（301055.SZ），开创于1628年，以“良钢精作”闻未来地，是中国刀剪行业首家上市公司，亦然商务部首批认证的“中华老字号”。

2021年上市之初，其市值一度冲至46亿元，年营收7.6亿元，净利润7873万元，表象无穷。但是，短短三四年间，这家400大哥店已然生变。

2022年至2023年，尽管公司收入有所增长，但净利润却相接下滑。离别杀青净利润4149万元和2512万元，仅为上市以前的三成多。

2024年前三季度，张小泉集团杀青营收6.4亿元，同比增长12.4%；杀青净利润1720万元，同比大增85.52%。但不可冷落的是，这份“亮眼”收成单背后隐患重重。

据南齐报说念，张小泉集团净利润环比波动剧烈：2023年四季度至2024年三季度，净利润从1584万元骤降至493.9万元，环比跌幅一度达51.6%，虽第三季度回升7.38%，但增长握续性存疑。同期，计较性现款流同比暴跌78.57%，应收账款占净利润比例高达106.43%，资金回笼才略堪忧。

此外，还有高额欠债压顶：箝制2024年10月，控股鼓舞张小泉集团过期债务超59亿元，质押股份比例达99.9%，上市公司50.19%的股权被冻结，箝制权岌岌可危。

从骨子箝制情面况来看，张小泉的骨子箝制东说念主为张国标、张樟生和张新程。其中，张樟生已被19次列入箝制消费令；张国标不仅被发布箝制消费令，其所握富春控股集团的一说念股份也已被冻结。当今，唯一张新程尚未受到有关箝制。

从“断刀门”到“刷单门”，张小泉的寂寞不仅源于成本运作不妥，更因居品力与品牌力的双重滑坡。

举例，2022年“拍蒜断刀”事件激勉公论风暴，客服“菜刀不可拍蒜”的恢复被群嘲，品牌口碑一落千丈。事件入选“2022年十大消费维权舆情热门”，后续雷共事件频发，分解品控短板。2023年，其子公司因组织职工刷单、臆造好评被罚25万元，进一步猝然消费者信任。

箝制2023年12月31日，张小泉公司存货账面余额为1.65亿元，跌价准备为580.92万元，账面价值为1.59亿元。其中库存商品账面金额1.12亿元，占比近7成，居品滞销风险突显。

值得谛视的是，从富春系的激进彭胀与资金链断裂看，张小泉的债务危险，与控股鼓舞富春控股集团的激进成本运作密不可分。

富春控股通过常常质押上市公司股权融资，高杠杆彭胀——张小泉集团质押率近100%，资金多用于地产、物流等非主业投资，最终因神气薪金不足预期导致债务过期。

即便事迹近年下滑，张小泉仍坚握大额分成，三年累计分成1.4亿元，半数流入实控东说念主腰包，在二级市集被指“掏空上市公司”。

据3月25日晚间公告，浙江省杭州市富阳区东说念主民法院决定对辗转控股鼓舞富春控股集团有限公司运行预重整，并指定预重整临时不断东说念主。

据界面新闻，这一举措被业内视为 “弃车保帅”，试图通过预重整来分割风险，幸免债务危险进一步延伸至上市公司张小泉股份。若富春控股重整失败，当作辗转握股48.72%的鼓舞，其握有的张小泉股份可能会被处治，从而激勉张小泉箝制权变更。

现时，张小泉濒临三重困局：箝制权风险：若控股鼓舞债务问题无法化解，上市公司股权或被强制实践，激勉实控东说念主变更。品牌成立清贫：居品性量与舆情不断短板未解，消费者信任难以重建。成本反噬：高欠债、低现款流下，研发与转型进入受限，变成恶性轮回。

4月2日，记者致电张小泉股份投关部门，有关清雅东说念主暗示，“集团是股份的控股鼓舞，两边在财务、业务、东说念主员等方面均是寂寞计较，上市公司当今的计较一切普通。针对控股鼓舞的债务问题或其触及的冻结事项，投资者不错柔和公司公告，公司一直齐有对外涌现有关事项。”

刀刃向内的更正，能否斩断债务镣铐？

有业内东说念主士指出，张小泉的逆境，是传统老字号在成本化波浪中“迷失初心”的典型案例。当“良钢精作”的匠心让位于“高杠杆彭胀”的成本游戏，当品牌声誉被一次次质地危险蚕食，其寂寞已成势必。

“若要新生，唯有刀刃向内：剥离非中枢财富、聚焦居品改动、重建用户信任。不然，这把400年的‘中华第一刀’，恐将在成本的锈蚀中，钝去矛头。”上述东说念主士暗示。

箝制4月2日收盘买球下单平台，张小泉股价报收16.38元/股，跌0.55%，市值25.6亿元。